巴菲特为何要在台积电身上押注40亿美元
数据来源: 半导体芯闻
发布时间:2022-11-18

在这种情况下,伯克希尔哈撒韦公司对台积电的重大投资是对这家已经是一家拥有高资本回报率和高利润率的伟大公司的认可。2022年初,我在台积电上写了一篇热门帖子,称该公司为“半导体行业的中坚力量”。然而,鉴于半导体行业正在经历周期性低迷以及中国大陆和台湾之间的紧张局势加剧,风险仍然存在。因此,在这篇文章中,我将分解台积电的商业模式、盈利报告,并揭示其估值。你甚至可能注意到在上面列表的底部,台积电的竞争对手也是客户英特尔。这位顾客背后有一个故事。

芯片设计师不断设计更小、更强大和更节能的芯片来为我们的电子设备供电。这在理论上很棒,但通过代工厂制造半导体是一个复杂的行业,需要严格的纪律、超净室和持续创新。

由于生产问题,英特尔的 7nm芯片在 2020 年被推迟。这是一个主要问题,意味着它必须将部分制造业务外包给竞争对手台积电。但这不仅仅是一个短期问题,因为创新是半导体行业成功的关键。当英特尔在 7nm 工艺上苦苦挣扎时,台积电已经在生产更小的 5nm 芯片,现在是超微型 3nm(纳米)芯片。

其最大的客户苹果计划将 3nm 技术用于其新的 A-17 仿生芯片,该芯片将用于 iPhone 15(2024 年发布)。Apple 还将逐步过渡到将这项技术用于其新的 Mac M 系列处理器。

英特尔甚至与台积电签署协议,推出采用 3 纳米技术的 Meteor Lake GPU 芯片组。不过,英特尔最近宣布将其产品的发布时间推迟到 2023/2024 年。这极大地影响了台积电的制造时间表,该公司不得不调整其 2023 年的设备订单以进行补偿。制造业通常在规模化时效果最好,而苹果是 3nm 技术目前唯一的客户,其流程效率会较低。英特尔将延迟归咎于“设计和验证问题”,但我相信故事不止于此。该公司正经历财务困难时期,而且其相对较新的 CEO 正试图转变业务。由于台积电是正式的竞争对手,英特尔可能会有些舍不得卖掉它的灵魂,尽管这纯属猜测。

台积电总共为 510 多家客户生产约 11,617 种产品,采用 281 种不同技术。但所有人的目光都集中在其 3nm 芯片制造上,预计 2024 年将为高通和苹果生产。

不断增长的财务状况

2022 年第三季度,台积电实现收入 192.3 亿美元,同比快速增长 29%,超出分析师预期 1.4937 亿美元。这一收入增长主要是由 5nm 工艺技术推动的,该技术占2022年第三季度收入的 28%。其次是 7nm 技术,占收入的 26%。按平台划分,智能手机收入环比增长 25%,占本季度总收入的 41%。紧随其后的是高性能计算 [HPC] 应用程序,占总数的 4%,增至 39%。物联网 [IoT] 收入增长了 33%,占收入的 10%。

 

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